比亚迪走出一群VC

VC圈悄然崛起一支比亚迪系。

投资界从中基协官网获悉，一支名为深圳市阿玛拉博海创业投资合伙企业（有限合伙）的基金完成备案，基金类型为创业投资基金。

穿透下来，该基金背后实控人为比亚迪元老人物吴经胜：早在1995年就加入比亚迪，一路做到比亚迪副总裁，分管财务及投资业务。2019年，吴经胜从比亚迪辞职，此后鲜少现身，直至这次带着新基金出现。

回想一个月前，优必选登陆港股，我们报道的超级天使投资人夏佐全，同样出自比亚迪。2023年，一家不少人感到陌生的机构惠友资本走到台前——凭借7个IPO跻身前列，身后创始人杨龙忠同样曾是比亚迪元老。

财富自由后，他们都做起VC。这也是当下创投圈的真实写照——新一代投资机构的掌门人，大多来自产业。

比亚迪元老

刚成立一支VC基金

先从最新这支基金说起。

背后基金管理人为深圳市阿玛拉私募创业投资基金管理有限公司，成立于2023年8月9日，实缴资本1000万元人民币，业务类型包括私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金。

进一步来看，该机构出资人为深圳市经石科技合伙企业（有限合伙）、吴经胜。其中，吴经胜为实际控制人。

吴经胜是谁？

这要从比亚迪说起。吴经胜十分低调，外界鲜有关于他的公开信息。这里我们尝试梳理其大致人生轨迹：

出生于1963年，早年毕业于安徽师范大学中文专业，后来又获得北京大学光华管理学院EMBA学位。自1995年开始，吴经胜加入比亚迪，成为比亚迪创业元老之一，并一路做到比亚迪高级副总裁、财务总监，分管财务、投资业务。

可以说，比亚迪在资本市场的许多高光时刻都有吴经胜的身影。2002年，吴经胜负责比亚迪H股上市，创下当时54支H股最高发行价记录；2003年，负责收购西安秦川汽车有限责任公司，组建比亚迪汽车，带领比亚迪正式进入汽车领域；2007年，负责比亚迪股份分拆子公司比亚迪电子，这是资本市场第一例H股上市公司分拆红筹上市；2009年，成功引入巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦投资比亚迪；2011年，负责比亚迪回归A股上市，募集资金约14亿元人民币；2016年，负责比亚迪A股非公开发行，募集资金约145亿人民币，成功引入三星集团及国投先进制造产业投资基金……直到2019年，吴经胜宣布因年龄及个人原因辞职，正式告别工作二十余年的比亚迪。

而同一年，吴经胜在深圳成立了阿玛拉（深圳）科技有限公司，并出资了中航国际、惠友资本，涉及基金已投资万润新能、福瑞泰克、广芯微电子、粤芯半导体、纵横股份、奥尼电子等企业。

更深入的尝试是从2020年开始。彼时，他加入长石资本，并成为长石资本合伙人。后者由深创投、东莞金控、粤科母基金、华中科大母基金、电子科大校友基金等机构投资者，及手机及汽车领域相关产业资本共同投资成立，聚焦以汽车、手机及IOT产业链为核心的芯片、新材料和核心零部件领域的投资。

直至这一次，吴经胜新基金完成备案。虽然还不知道其具体投资方向，但吴经胜过往工作、投资大多聚焦半导体领域，2020年还成立了专门为半导体行业赋能的一站式服务平台溯原科技。种种迹象表明，这将是一个硬科技VC。

从夏佐全到杨龙忠

VC圈陌生面孔

同样从比亚迪里走出来的投资人还有很多。其中，印象最深刻的莫过于正轩投资掌门人夏佐全。

1994年11月，夏佐全第一次见到王传福。彼时不到30岁的王传福刚刚开始创业，不过因为资金匮乏而陷入困境。

夏佐全对王传福的第一印象尤为深刻，“我见过很多创业者，但从来没有见过像王总这样的人，他身上的那种激情、抱负、坚定、自信深深地感染了我。”投资出身的夏佐全并不懂电池，但第一次见面两人就聊了“几乎三天两夜，每天凌晨四点睡觉。”

随后夏佐全敲定了这笔投资——1995年4月，夏佐全出资几十万元，成为比亚迪三大创始人之一。

一开始，夏佐全并不参与比亚迪的运营。直到2001年，比亚迪业务高速增长，王传福邀请夏佐全共同参与公司运营，夏佐全才加入比亚迪担任执行董事、副总裁，执掌整个比亚迪集团的运营工作。后来，随着比亚迪逐渐步入正轨，夏佐全认为历史使命已经完成了，便逐渐放手，直到2010年辞去比亚迪集团副总裁职务仅仅担任董事。

此后，夏佐全全身心投入正轩投资，开始专职股权投资事业。“在比亚迪的工作经历让我对公司运营的微观层面有非常深刻的理解，比如公司战略、治理结构、团队激励、风险管控、产品规划、营销管理等等方面。”夏佐全曾如是评价在比亚迪这段历程。在他看来，面对投资标的，他可以从国家政策、产业方向等宏观层面，及公司运营的微观层面两个角度进行分析，把握会更高一些。比亚迪一战，不仅为他带来了超万倍的回报，更是形成了旁人难以复制的投资策略。

一个月前，优必选登陆港股，市值一度高达380亿港元，这是夏佐全又一个超级天使案例。

还有另一位隐秘大佬杨龙忠。

2013年，杨龙忠成立了惠友资本。在此之前，杨龙忠近二十年的职业生涯都在比亚迪度过。他和王传福要认识得更早一些。中南大学期间，他们就是同班同学。后来王传福决定创业，杨龙忠毅然放弃铁饭碗，参与创办比亚迪。

在比亚迪期间，杨龙忠主管销售等业务，曾担任比亚迪副总经理、营销副总裁、高级副总裁。随着比亚迪发展壮大，杨龙忠收获了丰厚财富，也为他转向投资提供了初始资金。

这些年，惠友资本一直很神秘。根据其出手案例，可以看到惠友资本主要围绕着半导体等相关产业链做投资，不乏比亚迪半导体、韦尔股份、广芯微电子、粤芯半导体等明星项目。

此外，杨龙忠十分强调创始人的重要性。“企业的成败，90%由企业家决定”，因此，这也是惠友资本投资准则之一。比如，去年惠友曾独家投资思远半导体近亿元B轮融资。谈及选择思远半导体的原因，惠友团队总结为“耐得住‘硬科技’的冷板凳，具有优秀企业家精神的特质。”

蛰伏十年，惠友资本迎来收获期——清科研究中心数据显示，2023年VC/PE机构IPO成绩单中，惠友资本收获7个IPO，慧智微、曼恩斯特、逸飞激光、震坤行……名列前茅。

回想当年告别比亚迪，他们都带着帮助更多企业实现梦想的目标。于是，他们不约而同地投身VC。

中国新一代投资机构崛起

悄然发现，新一代VC大多都带着浓厚的产业印记。

外界最熟悉的莫过于华为系。方广资本管理合伙人、联合创始人洪天峰、张旭廷、钱昱等都出自华为；成立于2015年的华业天成资本，创始合伙人孙业林与执行董事任建军曾任职于华为；我们把视野拉长，千乘资本创始人熊伟、聚合资本创始合伙人李旺、湖杉资本创始人苏仁宏都曾在华为任职多年。

事实上，这些大佬并不愿意被外界称为“华为系”，或者说并不愿意主动蹭上老东家的光环。但不可否认，华为生涯是他们日后转型从事VC的重要伏笔。

不同于互联网时代，从华为走出的这一群VC今天已经像毛细血管一般渗透进科技产业投资圈内。经过几年蛰伏，他们在消费电子、半导体、软件、人工智能等等大大小小的细分赛道上崭露头角。

从华为到比亚迪，折射的是创投圈对于产业人才的渴求。正如这几年新能源火爆时，曾有知名VC机构专门点名要从宁德时代“挖人”。

产业背景，正在成为考验一家机构实力的核心指标。

背后原因不难理解：过去很长一段时间内，国内大多数投资人都是金融出身，投资领域基本聚焦在移动互联网、消费，关注的是商业模式，对技术的要求并不高。而这几年，随着硬科技大潮崛起，投资人是否具备产业背景资源、能否辨别技术真伪，变得极为重要。

红杉中国沈南鹏曾提到：“在智能时代，好的资本一定不是纯金融投资者，而是战略投资人，最好的投资人应该是懂产业的投资人。”

在他看来，今天的产业细分越来越重要，在每个细分领域中，作为投资人必须成为这个行业中的专家，成为真正能够帮到创业者的投资人。如果没有这样的产业背景，就没有办法对产业有全面的布局和观点，这样的投资人也没办法真正帮助创业者完成战略使命。这种战略角度是每一个好的投资人必须要有的素质。

当越来越多财务投资人感到困惑：看不懂、找不到、投不进。随之而来，却是产业投资机构愈发如鱼得水。

于是我们看到，一批自带产业基因的投资机构异军突起，同时老牌投资机构疯抢化学、材料等理工科博士。当下的招聘要求里，“产业背景”几乎成了必选项。

这也许是中国创投河流的未来方向。

摘自-投资界