金融界饿狼：9年前负债200万地下室创业，如今市值1024亿！

在投资界，有句话：九鼎过后，寸草不生！

9年前，最初只有初中文化，负债200万的“无名之辈”老吴和老乡老黄，在五道口一间地下室里开始创业。如今，老吴身价达175亿，连续蝉联新三板首富！

他创立的公司，已经发展成为机构遍布全国，市值超千亿的金融帝国！这位老吴，就是中国金融圈最具争议性，最另类的私募巨头——昆吾九鼎董事长吴刚。

有人说，他是“游戏规则破坏者”、“PE公敌”。有人把九鼎称为中国版“黑石”。曾有媒体发文称：美国规模最大的上市投资管理公司，黑石的资产管理业务和融资咨询服务闻名全球。其管理的资产规模已超过2000亿美元，2007年登陆纽交所。

这位负债200万的“无名之辈”，是如何逆袭成首富的？

从一个中专生，到证监会最年轻处长

吴刚，1977年出生于四川巴中。由于家境贫寒，最初吴刚只能去读中专，上进心强的他，在心里默默给自己定下了小目标：一定要考上高中，一定要考上大学！

中专毕业后，他一边在一个水泥厂当会计，一边努力自学高中教程。终于，他最终拿到自考专科和本科学位的人。

工作了两年后，吴刚又在为考研究生做准备，最终考上了西南财经大学。研究生毕业后，吴刚来到了上海，他先是在闽发证券做了一年多的投行，期间还读了北大的在职金融博士。

后来，吴刚遇到了两个机会：一个是去易方达基金，当时易方达需要财务方面的专家；另一个机会是，证监会在全国招考。吴刚选择去考证监会，结果考了全国第一。

在证监会，吴刚从最普通的科员做起，用了5年的时间，成为了最年轻的处长。

借了200万，在地下室创业

2006年底，在中国股市爆发的前夕，吴刚意识到了原始股的赚钱机会。

如果说吴刚是证监会最年轻的处长，那么黄晓捷就是央行最年轻的处长。另外，不为人知的是，黄晓捷还是中国证券业协会证券从业人员资格考试命题委员会委员。

不过，当时两人虽身为处长，工资却并不高。刚创立九鼎时，“我们（黄晓捷和吴刚）当时很穷，一年工资也就挣五六万，另外七七八八赚点小钱，就想挣钱改善生活。”

2007年，两位“五无”青年在五道口租了一间地下室，创立了九鼎投资。总共凑了250万，从五道口的一间地下室、2名员工起步。

四处碰壁，一位司机投了5750万！

新公司起步举步维艰。2007年九鼎刚准备募集基金的时候，曾经去绍兴募钱，呆了两天，费尽口舌，没有募到一分钱，准备灰溜溜地回上海。

然后黄晓捷一个朋友觉得他们太可怜，就找一个车送他们去，车程有三个小时，黄晓捷和吴刚就在后面商量怎么把PE这个事情做好。

当他们到上海的时候，那个司机突然回过头来说，你们这个事儿感觉挺好的，要不我就给你们投个几千万块钱吧。吴刚和黄晓捷当场就惊呆了，他们以为对方是一个司机，原来这位司机是上海老板的朋友。

这位“司机”出资750万，成为了最大自然人股东。不久又出资5000万，成为上海昆吾九鼎的第一大LP。经过三四个月的奔波，2006年末，他们终于成立了一家名为正道九鼎的创投公司。

董秘被“忽悠”加入，放弃年薪百万

拿到第一笔募资后，九鼎已从五道口的一间地下室奋斗走了出来，搬到北四环银谷大厦，租了不到10平米的小办公室。两人也开始四处着手寻找项目，搭建团队。在四川衡平信托（2008年更名为中铁信托），他们遇到了蔡蕾。

在反复几次前往成都商谈后，蔡蕾放弃了百万年薪，正式加盟九鼎。在他到九鼎的前三年里，他一直拿着税前两万月薪。之所以宁愿丢掉金饭碗，蔡蕾坦言“不想再给人打工。蔡蕾一到齐，九鼎“三剑客”也渐渐归位。2009年，吴刚辞职正式进驻九鼎，从此九鼎发展逐渐步入正轨。

是“PE巨头”，还是“PE公敌”？

虽然起步艰难，九鼎刚好赶上了A股的爆发期和2009年创业板的开闸。

2008年四川地震后，为支持灾后重建，证监会一度向四川企业上市开启“绿色通道”，来自四川的吉峰农机和金亚科技正是在这一政策支持下迅速上市，为九鼎带来了丰厚的利润，九鼎也因此“一战成名”，声名鹊起。

原本，PE是一个高端、精致的小众行业，九鼎在各个省、区域找到合适的人员驻扎当地，负责联络和发现当地企业，跟当地政府、银行和券商等中介机构加强沟通。在这张精密的大网底下，很少有漏网之鱼。

在“扫街式”项目调研和“上市流水线”式的包装运作下，九鼎迅速成为令业界瞩目的另类“PE巨头”。2010年，九鼎投资已经进入了中国私募股权投资机构前十强。

市值1024亿，成为“新三板之王”！

然而，好景不长。2012年IPO暂停，令高价囤积了大量投资项目的九鼎，迅速陷入困境。

由于前期私募管理协议中大多包括投资“保底增值”的承诺，因此九鼎所募集的基金实质上类似于某种“准债权”，如果不能通过上市博取超额收益，九鼎只能自行融资偿还到期退出的融资本息。

至2013年底，九鼎投资净资产不足5亿，资产负债率45.53%，当年经营现金流为-5800多万元，已明显陷入“入不敷出”的财务窘境。

在此背景下，九鼎投资利用自身在新三板挂牌之机，推出了被PE界视为“里程碑式金融创新”的基金份额换股权计划。通过这一“创新模式”，九鼎解决了前期PE项目投资者的退出问题。

2014年4月，九鼎投资登陆新三板，成为第一家登陆新三板的PE，并成为新三板市值第一股。仅两个月，其定增募资近60亿元，超过新三板之前多年定增融资的总和。

创业板的助力让九鼎投资第一次实现了逆袭，成为中国最大的本土投资机构之一。

挂牌新三板后，九鼎投资大举投资金融业，并不断优化基础架构，通过互联网金融二次创业，开拓国际化市场，打造综合性资产管理机构。

2014年4月，首登新三板，增资35亿元。

6月，九鼎以每股750元高价发行300万股，第二次增资22.5亿元。

7月，设立包括“九泰基金”在内的多家分公司，踏入公募基金管理、劣后投资、个人风险投资等业务领域。

10月，出资约3.6亿元对天源证券进行增资，绝对控股并改名“九州证券”。同期在开曼设立九鼎国际GP公司，主要投资于美国房地产及海外资产配置基金。

浮盈300亿！“乾坤大挪移”，借壳登陆A股！

在登陆新三板后，九鼎投资子公司昆吾九鼎，又施展“乾坤大挪移”，借壳登陆A股，实现了母公司、子公司双台上市。

2015年12月3日，中江地产一则公告显示，昆吾九鼎投资管理有限公司（以下简称“昆吾九鼎”）通过借壳登上A股，这意味着中江地产将变身A股私募第一股，私募与地产将成为其双业务线。受此消息影响，中江地产股价应声上涨，2015年12月7日开盘后，中江地产一字涨停，达63.39元，16个涨停后，最高达77.58元，较11月12日的14.45元的开盘价上涨5倍多。

2015年3月，中江集团100%股权被挂牌转让，中江地产随即停牌，子公司中江地产停牌前30日均价为10.24元，对应市值为44.4亿元。

2015年5月15日，九鼎投资以41.5亿元收购中江集团100%股权，从而间接持有中江地产（600053.SH)的72.37%股份。9月22日，该项交易获得国务院国资委批复。

2015年9月23日，中江地产董事会通过了向九鼎投资等3名特定对象发出定增12亿股的议案（单价10元/股），禁售期为36个月。

增发完成后，总股本将增至16.335亿股，九鼎系三家公司（中江集团、九鼎集团、昆吾九鼎）合共出资115.6亿元、共持上市公司90%股权。

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    募集资金用途是将90亿用于“基金份额出资”，30亿用于“小巨人”计划（由九鼎操盘投资管理机构）。不仅120亿募集资金将流回九鼎系，根据定向增发补充协议，中江地产将以现金向“九鼎集团”和“拉萨昆吾”购买“昆吾九鼎”100%股权。经采资产评估法，昆吾九鼎对价被定为9.0986亿元。

纵观“中江地产”变身为“九鼎投资”的交易过程，九鼎系的付出是157.1亿元（41.5亿+115.6亿），回流到手中的资金是129.1亿，净资金流出仅为28亿元。

按2016年5月20日收盘价，九鼎手中3.13亿股的市值超过300亿。也就是说，九鼎没占用一分钱资金就“白得”一家A股上市公司，还净浮盈了300亿！

要做改进版伯克希尔哈撒韦

在解决了这一问题之后，九鼎投资开始大举投资金融业，打造综合性资产管理机构。至此，九鼎投资从PE起家踏上了“大金融”扩张之路。

九鼎投资已经完成了在基金、银行、券商、保险等多个传统金融业务版图的布局。

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    截止目前，九鼎已投资300家企业，其中100家已上市。九鼎系已有两家新三板挂牌公司（同创九鼎投资管理集团股份有限公司、九信资产管理股份有限公司）和一家上交所上市公司（昆吾九鼎投资控股股份有限公司）。

主营业务方面，九鼎集团已涵盖私募股权投资管理、公募基金管理、证券业务、保险业务、个人风险投资管理、资产管理、财务投资、地产等。

12月7日下午，九鼎集团董事长吴刚在公司线上分享会上表示，九鼎集团定位为综合性投资集团，要做改进版的伯克希尔哈撒韦，在资产端和资金端进行双线布局，规划未来长期将考虑实现各业务板块单独上市。

吴刚称，九鼎没有兴趣做一个金融控股集团，只想做综合性投资集团。不到10年时间，九鼎从昔日两个负债200万元，“五无”的无名之辈，发展到今天机构遍布全国、市值超千亿的金融帝国，实在是不简单！

有人说，PE成就了九鼎，九鼎改变了PE。

摘自—陆家嘴投行