中国股市创10年来高点，科技和EV崛起

2015年内曾突破5000点的上证综合指数到2018年下半年至2019年年初一度跌至2500点以下，现在终于看到了光明的迹象。契机是中国新兴企业DeepSeek的崛起。观察市值靠前的中国企业，与10年前出现了变化……

中国的股市在上涨。作为代表性股价指数的上证综合指数创出了自2015年8月以来的新高。科技和纯电动汽车（EV）相关股票出现在总市值的前列，带动股价上涨。另一方面，也有国家补贴等支撑产业发展的一面，今后转向民间主导的股价上涨将成为课题。

上证综合指数8月18日收于3728.0273点，涨至2015年8月中旬以来的最高水平。由于中美就加征关税的大幅下调达成一致，与美国的关税摩擦缓和，推动了股价上涨。从4月上旬的近期最低点开始几乎一路上涨，这一期间的涨幅达到2成。

中国股市此前长期低迷。2015年8月，中国人民银行（央行）突然下调人民币汇率，引发金融市场动荡。再加上始于2017年的特朗普第一届政府时期中美贸易摩擦加剧的影响，2015年内曾突破5000点的上证综合指数到2018年下半年至2019年年初一度跌至2500点以下。

此后也明显落后于欧美和日本股市的上涨。现在终于看到了光明的迹象。

契机是中国新兴企业DeepSeek的崛起。中国科技企业的竞争力受到关注，由于对增长的预期，资金正在流入。

以现在上市的股票（中国大陆市场和香港市场）为对象，观察现在和10年前的总市值前列的企业（QUICK FactSet调查），虽然国有银行引人注目的这一点没有变化，但阵容上也出现变化。目前正在提高存在感的是科技和纯电动汽车相关股票。

截至8月15日，总市值最大的股票是腾讯控股。以已成为中国人生活必备工具的社交网络（SNS）“微信”为核心，还将收入来源扩大到游戏等领域。总市值达到6941亿美元，在过去10年里增至4.3倍。

纯电动汽车相关股票也在快速增长。5月在香港（此前仅为深圳市场）进行二次上市的中国最大车载电池企业宁德时代新能源科技（CATL）的总市值达到1803亿美元，跃居第十位。纯电动汽车巨头比亚迪（BYD）的总市值也跃居第17位，在最近10年里增至近7倍。

另一方面，10年前总市值排名第一的国有通信企业中国移动退居第七位。总市值下降了1%。

 在中国，新兴产业的培育取决于政府的意志，这一点不可否认。

例如，宁德时代从2015年到2024年上半年累计获得了超过169亿元的政府补贴。纯电动汽车是工业强化战略“中国制造2025”的重点领域之一。

日本综合研究所以中国上市企业为对象，调查了2015年至2023年的补贴金额，发现在高性能机床、机器人领域和半导体领域，补贴占营业收入的比例超过2%。

参与调查的日本总研的主任研究员关辰一分析称，“采取的模式是资金重点投向处于增长初期阶段的产业，在认为达到一定增长阶段后减少补贴，再转向其他产业”。指出“政府正在战略性地分配资金，以提高国家实力”。

这种方法具有可以迅速提高特定产业竞争力的力量，但也具有容易扭曲股票市场估值的一面。中国股市要想完全摆脱长期停滞局面，放松干涉，促进自主增长将成为条件。

源自—日经中文网