黑石，抄底中国房地产

近日，市场消息，全球私募巨头黑石集团有意收购香港新世界旗下的部分商业项目。目前双方正在细谈。据悉，此前新世界发展已将内地多地k11办公楼项目摆上了货架。7月传出上海k11办公楼对外报价约30亿元。

另有消息称，郑氏家族正与黑石集团洽谈一笔25亿美元的融资方案，可能涉及优先股/普通股投资，甚至是联合私有化。

但随后新世界否认了私有化传闻，公司表示，尚未有任何人士（包括新世界发展控股股东及黑石集团）就收购新世界发展股份的要约与新世界发展接触。

投资策略

资料显示，黑石集团（Blackstone Group）是全球最大的另类资产管理公司之一，成立于1985年，总部位于美国纽约。截至2025年，其资产管理规模（AUM）已超过1万亿美元，业务涵盖私募股权、房地产、信贷、对冲基金及基础设施投资。

黑石以“买入-修复-卖出”模式著称，擅长通过运营优化提升资产价值，典型案例包括希尔顿酒店集团扭亏为盈后上市套现

在黑石集团的业务板块中，房地产一直是收入贡献的大头，典型案例就是在2007年金融危机之前收购了希尔顿酒店，重整后让希尔顿扭亏为盈并成功IPO，最终从希尔顿全盘退出并实现了约4倍的投资回报。

这些年，黑石集团对亚太房地产市场也是颇感兴趣，主要通过旗下的Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT)和Blackstone Real Estate Partners (BREP) V等基金运作亚太房地产投资。

这些基金具备长期现金流管理能力与市场周期适应性，能够在不同阶段调整组合。在经济复苏期，黑石会增持开发项目，而在稳定期则侧重收购成熟资产并进行运营优化，最终通过资产价值的修复和增长来获利。

以日本市场为例，黑石集团从上世纪90年代就开始收购东京中心酒店，2008年又在日本设立了办事处，之后的十余年里不断在日本购入酒店等商业地产。

抄底中国不动产

黑石集团是否有意收购新世界发展旗下资产，目前还没得到官方正式公告。不过如果说黑石集团会对香港房地产和中国核心资产感兴趣，那倒是一点都不奇怪。

黑石创始人苏世民不止一次在公开场合中说过：最好的投资机会在中国。从2007年左右开始，黑石先后在香港、北京和上海设立了办公室，开始中国之旅。

2008年，全球金融危机爆发，布局中国成为黑石房地产部门的关键转折点。这一年，黑石以10亿元收购上海Channel1购物中心，算黑石在中国内地最早的一笔地产收购案。此后，黑石就设立若干新的房地产债权投资基金。

值得一提的是其中几笔重磅投资。2013年，黑石集团斥资4亿美金收购深国投商用置业集团（后更名为“印力集团”）40%股权。2018年12月，黑石集团以12.5亿美元（约合人民币83.99亿)的代价，收购新加坡丰树集团在上海的商业项目上海怡丰城及其相邻办公大楼。

2019年3月，黑石拟15亿美元（约合人民币100.81亿元）收购上海长泰广场。但后来据说没买成。

2020年，黑石拟收购SOHO中国，总价约为600亿元。SOHO中国的主要资产是国内一线城市的写字楼。如果不是因为合规、税务问题引来监管部门介入，黑石将达成全球最大的一宗地产收购案。

在物流地产方面，黑石早在2013年就开始在中国布局物流地产，2018年设立资管平台“龙地（DragonCor）”加快扩张步伐：同年以2.75亿元收购东百集团旗下一家物流业务子公司佛山睿优80%股权，随后在2019至2020年又分别以3.52亿元、1.77亿元和2.70亿元向东百收购天津兴建、成都欣嘉和佛山睿信三家物流业务子公司80%股权；

2022年，黑石龙地物流分别两次出手斥资共计53亿拿下富力地产旗下广州国际机场富力综合物流园股权。

2020-2024年之间，陆续向东百收购四家物流公司的剩余股权，实现全资控股。

黑石集团在中国的布局，可能远比许多人想象的深，抄底中国资产的心，可能也比许多人想象的大。

源自—地产资管界