本世纪最大的骗局：巴菲特“价值投资”

在中国，只要是股民，就没人不知道巴菲特。一些真正的巴迷，在学习巴菲特的道路上越走越远，越走越焦虑，越走越困惑。巴菲特买入并持有策略，也激励了一代投资者。但他却隐瞒了最大的制胜秘诀。在金融行业，赚钱的基本模式都离不开一个资金成本，这个模式是全世界金融行业的生存之道，巴菲特的成功之道，就是通过保险公司获取到低成本的长期资金。

简单来说，巴菲特的公司伯尔希克.哈撒韦基本上可以看成一个保险集团公司，它旗下拥有的非常著名的保险公司有伯克希尔.哈撒韦保险公司、伯克希尔.哈撒韦再保险公司、美国政府雇员保险公司、通用再保险公司。但巴菲特对这些保险公司只字不提。

通过这些公司，伯克希尔.哈撒韦获得源源不断的不分牛熊周期的保险资金，这些金额巨大的保险资金虽然说是负债，但是成本极低，而且也没有短期兑付利息的压力，更没有使用期限的烦恼，我们个人投资者除非是仓位控制的特别严谨，否则经常面临的一个痛点就是：买入以后股票继续下跌，被套了，但是没有钱加仓。而股神巴菲特是不怕股票买入后下跌的，因为保险集团的保险资金正在源源不断的涌来，可以不断的逢低继续买入，这些保险资金的成本年化仅在2.5%左右，这才是巴菲特真正的成功秘诀。

股神之所以能够成功，除了能够获得“低成本资金”这种能力之外，还有至关重要的一点是他买的不仅仅是股票，而是公司。买入股票，我们的决策会非常容易，可以同时买入很多支，如果我们去买公司，会轻易地买入一家公司吗？我们需要很谨慎的研究这个行业，需要很全面的研究和了解这个企业，需要综合各方面的意见做最后的决策。

巴菲特和我们也是一样的，他的价值投资是一种保守策略，只买专注于传统领域，具有全球竞争优势或者有护城河的超大型公司，而且他偏爱消费品这个领域，因为看得懂他长期坚持不懂不买的理念。巴菲特买股票并不是像我们一样买10万、100万、或者是更多，而是要成为这个公司主要的股东，甚至是控股股东，这就是巴菲特成功之道的第二个关键因素：集中投资。

集中投资的策略很容易实现对被买入公司深度的把控，把控公司的大方向，把控公司的经营策略，作为一个中小股东，是根本影响不到公司的管理层。但是对于巴菲特这样喜欢控制董事会的重要股东来说，如果你经营的好，我就相信你让你继续经营，如果你经营的不好，那么请你离开我来主导，除此之外，巴菲特仍然有源源不断的不分牛熊周期的保险资金在涌进，既然对这个行业有足够的了解，对这个公司有足够的把控，还可以继续通过并购、收购的手段来帮助企业实现业绩的提升。

我们看看被伯克希尔哈撒韦染指的企业，很多实际控制人都属于巴菲特：可口可乐最大股东是巴菲特，美国运通最大股东是巴菲特，富国银行最大股东是巴菲特，华盛顿邮报、达美航空是最大股东是巴菲特，当然巴菲特当最大控股的公司远不止这些。

巴菲特的成功之道总结一句话，就是他利用伯克希尔.哈撒韦的资本，参股了很多保险公司，这些保险公司成为巴菲特的永久杠杆，不仅为他提供了源源不断的巨额的低成本保险资金，还能够让他大规模地收购企业，而取得非常稳定的高投资回报之后，伯克希尔公司的实力大大增强，从而有更多的资金又去可以投资更多的好公司，更多的回报再带来更多的保险资金，如此形成一个良性的循环。

最为一个小股民，即使你有巴菲特的选股眼光和持股耐心，但你没有保险公司作为永久杠杆，从而形成的对上市公司的干预和影响，所以巴菲特你绝对学不会。

摘自—泛金融革命